Une SPAC Merger est une méthode pour qu’une entreprise privée devienne publique en réalisant une fusion avec une société d’acquisition à vocation spécifique, appelée Special Purpose Acquisition Company (SPAC). Une SPAC est une société créée uniquement dans le but de lever des fonds via une introduction en bourse (IPO) afin de rechercher une entreprise privée à acquérir. Elle ne possède pas d’activités opérationnelles propres au départ.
Le processus commence par la création d’une SPAC par des investisseurs ou des sponsors, qui procèdent à une IPO où ils collectent des capitaux auprès du public. Ces fonds sont placés en fiducie en attendant la recherche d’une cible. Les sponsors disposent ensuite d’une période généralement comprise entre 18 et 24 mois pour identifier une entreprise privée à acquérir.
Une fois qu’une cible est identifiée et un accord de fusion négocié, la transaction est soumise à un vote des actionnaires de la SPAC, qui peuvent valider la fusion ou demander le remboursement de leur investissement. Si la fusion est approuvée, la société privée fusionne avec la SPAC et devient ainsi une société cotée, évitant certains processus plus longs et coûteux d’une IPO traditionnelle.
Les avantages principaux du SPAC merger incluent une rapidité d’exécution supérieure (souvent 3 à 6 mois contre 12 à 18 mois pour une IPO classique), une plus grande certitude du prix et des capitaux levés, ainsi qu’une meilleure confidentialité avant la fusion. Cependant, cette méthode comporte aussi des risques liés à la qualité de la cible et à la pression pour réaliser la fusion dans les délais impartis.
Le SPAC merger est une alternative innovante à l’introduction en bourse classique, permettant aux entreprises privées d’accéder plus rapidement aux marchés publics via une fusion avec une société spécialement créée pour lever des fonds à cet effet.
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